Cointegrating relationship and the degree of market integration among the North American softwood lumber product markets

$50.00 plus tax (Refund Policy)

Buy Article:

Abstract:

Studies in spatial market integration of the North American softwood lumber products have mostly focused on the question of whether prices in distinct market locations are cointegrated or not. However, the informational deficiencies in market integration studies were fulfilled in this analysis by examining a continuum of the degree of market integration rather than using the dichotomous approach whereby markets are deemed either integrated or not. Firstly, the methodology of permanent–transitory decomposition in a multivariate vector error correction model was used to estimate the cointegrating relationship of the North American markets for three categories of softwood lumber products: Spruce–Pine–Fir (SPF), Douglas fir (DF), and Hemlock fir (HF). Secondly, a consistent ranking of the degree of market integration was constructed by estimating the reaction time for prices to return back to the steady-state equilibrium, using generalized impulse response functions and persistence profiles. Our results indicate that the long-run price equilibrium relationship for all SPF and HF products is driven by both the production (in Canada) and consumption (in USA) sides of the markets, whereas that for DF products is driven by the consumption (USA) side only. Generally, the degree of market integration for HF products is lower than that for SPF products and higher than that for DF products.

Les études sur l’intégration spatiale des marchés des produits de bois d’œuvre résineux nord-américains ont principalement cherché à savoir si les prix à différents endroits dans les marchés sont cointégrés ou non. Cependant, le manque d’information dans les études d’intégration des marchés pourrait être comblé seulement par l’étude d’un continuum du degré d’intégration des marchés plutôt que par l’approche dichotomique selon laquelle les marchés sont considérés comme intégrés ou non. La méthodologie de la décomposition transitoire–permanente dans un modèle multivarié, le modèle vectoriel à correction d’erreur, est d’abord utilisée pour estimer la relation de cointégration des marchés nord-américains pour trois catégories de produits de bois d’œuvre résineux: épinette–pin–sapin (ÉPS), sapin douglas (SD) et pruche-sapin (PS). Ensuite, un classement cohérant du degré d’intégration des marchés est élaboré en estimant le temps de réaction pour que les prix reviennent à l’état d’équilibre stable à l’aide de fonctions de réponse impulsionnelle généralisées et de profils de persistance. Les résultats indiquent que l’équilibre des prix à long terme pour tous les produits d’ÉPS et de PS est contrôlé tant par le côté production (Canada) que consommation (États-Unis) des marchés tandis que celui des produits de SD est contrôlé seulement par la consommation (États-Unis). De façon générale, le degré d’intégration des marchés pour les produits de PS est plus faible comparativement aux produits d’ÉPS et plus élevé comparativement aux produits de SD.

Document Type: Research Article

Publication date: November 1, 2009

More about this publication?
  • Published since 1971, this monthly journal features articles, reviews, notes and commentaries on all aspects of forest science, including biometrics and mensuration, conservation, disturbance, ecology, economics, entomology, fire, genetics, management, operations, pathology, physiology, policy, remote sensing, social science, soil, silviculture, wildlife and wood science, contributed by internationally respected scientists. It also publishes special issues dedicated to a topic of current interest.
  • Information for Authors
  • Submit a Paper
  • Subscribe to this Title
  • Terms & Conditions
  • Sample Issue
  • Reprints & Permissions
  • ingentaconnect is not responsible for the content or availability of external websites
Related content

Tools

Favourites

Share Content

Access Key

Free Content
Free content
New Content
New content
Open Access Content
Open access content
Subscribed Content
Subscribed content
Free Trial Content
Free trial content
Cookie Policy
X
Cookie Policy
ingentaconnect website makes use of cookies so as to keep track of data that you have filled in. I am Happy with this Find out more