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Transaction evidence analysis: stumpage prices and risk in central Georgia

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Abstract:

This paper uses hedonic regression techniques to analyze timber bid transactions in central Georgia. Softwood stumpage prices from pay-as-cut transactions are regressed against timber sale and stand characteristics. We identify observable factors that are statistically associated with the volatility of pine sawtimber stumpage prices in the market. The remaining price volatility, defined as market risk, characterizes undiversifiable price volatility in the market. Isolating market risk in this way has implications for relative price risk across predefined timber markets. Applications of this these techniques suggest that analyzing market price variability with total measures alone, such as standard deviation, may provide false senses of timber price risk.

Cet article utilise la méthode de régression hédonique pour analyser le cours des transactions de bois d’œuvre dans le centre de la Géorgie. Une régression des ventes de bois d’œuvre et des caractéristiques des peuplements sur le prix des essences résineuses sur pied, défini par les transactions de vente à l’unité, a été réalisée. Nous avons identifié des facteurs observables statistiquement associés à la volatilité du prix du bois sur pied dans le cas du pin de qualité sciage sur le marché. L’autre partie de la volatilité des prix, définie comme le risque du marché, caractérise la volatilité non diversifiable des prix sur le marché. Cette façon d’isoler les risques du marché a des implications concernant le risque relatif de prix à travers des marchés prédéfinis du bois d’œuvre. Les applications de ces techniques suggèrent que l’analyse de la variabilité des prix du marché par des mesures globales seules, telles l’écart type, pourrait conduire à de fausses perceptions du risque de prix du bois d’œuvre.

Document Type: Research Article

Publication date: February 1, 2008

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nrc/cjfr/2008/00000038/00000002/art00007
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