IngentaConnect Expense ratios of North American mutual funds

Abstract:

The average expense ratio paid by Canadian mutual fund investors is 50% higher than that paid in the United States. This discrepancy is commonly thought to exist because Canadian funds do not take advantage of economies of scale and have less competition. A monopolistic competition framework is used to develop a model for the mutual fund industry. By allowing each fund to have different attributes, the model permits funds to charge different expense ratios in equilibrium and is found to strongly fit the North American mutual fund market. Empirical analysis indicates that these two common explanations and measurable fund attributes account for 24% of the discrepancy. JEL Classification: L11, L13 and G15 Les ratios de de´penses des fonds mutuels nord-ame´ricains

Le taux moyen de de´penses paye´es par les investisseurs canadiens dans les fonds mutuels sont de 50% plus e´leve´es que celles qu’on paie aux Etats-Unis. Cet e´cart est attribue´ d’habitude au fait que les fonds canadiens ne tirent pas profit des e´conomies d’e´chelle et qu’il y a moins de concurrence au Canada. On utilise un modèle de concurrence monopolistique pour analyser l’industrie des fonds mutuels. En permettant à chaque fond d’avoir certains attributs, le modèle permet aux fonds de charger des taux de de´penses diffe´rents en e´quilibre. Il semble que cela corresponde aux caracte´ristiques du marche´ des fonds mutuels ame´ricains. Une analyse empirique montre que les deux explications usuelles et les attributs mesurables des fonds expliquent 24% de l’e´cart.

The full text electronic article is available for purchase. You will be able to download the full text electronic article after payment.

$50.39 plus tax